原标题：为啥苹果股价又破三万亿？

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文｜BT财经数据通，作者 | Amit Singh、张津京

iPhone 15几乎遭遇滑铁卢的公司，股价居然创了新高。

截至12月8日收盘，公司（Apple）的市值再次突破3万亿，达到3.04万亿美元，而这是自去年8月以来的首次，该公司股价在近日收盘时一度上涨2.11%。

这引发很多人的疑问，在产品遭到质疑和质量堪忧情况下，库克怎么会又迎来股价的暴涨？

实际上，尽管iPad和iPhone、可穿戴设备的销量不断下滑，但的股价表现出了惊人的韧性，今年迄今为止该股的涨幅接近50%。而资本市场主要观察企业的角度跟普通人不太一样，单从一家健康发展企业的视角，公司在库克带领下，似乎干得还不错。

从华尔街分析师的角度来看，已经具备庞大存量设备数据的，新产品销售只是一时问题，真正会影响到长远发展的，其实是他们可以利用消费者手中庞大数量的iPad和iPhone、可穿戴设备，形成内容服务和消费的新增长，最后带动企业的转型。

也正因为对于这样新业务的看好，有部分华尔街顶级分析师预计，这家iPhone制造商的股价将在未来12个月内达到分析师们给出的最高目标价240美元。这表明股价从当前水平有进一步上涨24.08%的潜力。

这也难怪公司的股票会继续走高。

降价成了业绩底牌

11月初，发布了该公司2023财年第四财季的财报。该季度，实现营收894.98亿美元，同比下降0.72%；净利润为229.56亿美元，同比增长10.79%。

虽然iPhone业务收入有所增长，但其他硬件业务表现不佳，所以营收出现了连续四个季度同比下滑的情况。

财报显示，第三季度，iPhone业务营收为438.05亿美元，上年同期为426.26亿美元；Mac业务营收为76.14亿美元，上年同期为115.08亿美元；iPad相关业务营收为64.43亿美元，上年同期为71.74亿美元；可穿戴、家居及配件业务营收为93.22亿美元，上年同期为96.50亿美元。

聚焦中国市场，大中华区营收为150.84亿美元，同比下降2%。而据市场调研机构Counterpoint的数据追踪，iPhone15发布后的17天内销量较iPhone14下降了4.5%。为了推动销量，史无前例在中国市场进行了新款产品的降价。

11月14日，话题#iPhone 15双11最后两小时降价#登上微博热搜榜三，获得1.9亿阅读量。有网友称，官方旗舰店“双11”违背“承诺”，iPhone 15最后两小时又降价200-300元，感觉自己被“背刺”。而最新消息显示，双12期间，iPhone 15 又将全系列降价800元左右。

在美国主要市场，其实iPhone15的销售也是靠降价完成的。CIRP统计显示，今年以来通过直营渠道购买iPhone的美国用户降至新低，仅为17%，其中约11%来自实体商店，还有6%来自官网，而最大的赢家则是移动运营商，足足占据了iPhone销售量的79%。其中，为了推动iPhone15销售，美国几大运营商都纷纷给出花费补贴的好处，让消费者换机意愿加强。而这种补贴，其实就是隐形降价。

不过，财报热点其实是的服务业务，表现非常不错，第三季度营收为223.14亿美元，同比增长了16.29%。

这成为三季报除了降价引发销量增长外，真正可以说的好消息，也正是这一点，让分析师对的发展投下赞成票。

看多苹果的要因

iPhone的高收入、服务业务部门的持续强劲增长以及活跃设备安装基础的不断增长，将支撑的财务情况和股票。然而，与上年同期的艰难比较可能会影响iPad的销售情况。与此同时，可穿戴设备、家居和配件业务部门的销售疲软在短期内仍将拖累该公司业绩。

与此同时，Wedbush分析师Daniel Ives仍然看好的前景，并在11月底表示维持对股票的“买入”评级。该分析师的乐观态度是基于iPhone的强劲销售情况和服务部门的强劲势头。

换句话说，很多机构投资者，已经将对于公司发展的考察，从硬件设备销售，转移到APP等软件和内容服务等业务上。

之前，公司一直以其硬件设备销售而闻名，如iPhone、iPad、Mac等。这些硬件设备的销售收入是公司的主要收入来源之一，也是其股价上涨的重要支撑。但是，随着时间的推移，机构投资者对于公司的关注点已经发生了变化。

但现在，许多机构投资者开始更加关注公司在软件和内容服务方面的业务。例如，Apple Music、iCloud、App Store等服务的收入逐渐成为公司的重要收入来源之一。

财报数据显示，用户超过8.6亿，许多人从App Store购买数字产品和服务。摩根士丹利最近指出，如果专注于“更明显地向订阅式模式转变”，其订阅服务产生的最终价值可能达到3万亿美元。

更何况，今年对于订阅服务已经开始涨价。

早在10月25日，公司便在海外宣布旗下的Apple Music、Apple News、Apple TV +等订阅服务价格调整，普遍上涨10%-15%。12月10日公司官网显示，Apple Music中国区上调订阅价格，学生订阅价格上涨1元至6元/月，个人订阅价格上涨1元至11元/月，家庭订阅价格上涨1元至17元/月。

根据摩根大通分析师Samik Chatterjee的预计，到2025年，Apple Music和Apple Arcade的用户总数可能达到约1.8亿，其中1.1亿用户为公司的音乐服务付费，7000万用户为游戏付费。

某种程度上，这些服务不仅为公司带来了持续的收入，还增强了用户对于品牌的忠诚度和黏性。

瑞银分析师David Vogt在一份报告中称，Sensor Tower的数据显示，上个月App Store支出同比增长11%，支持了该机构对服务部门本季度整体增长16%的预测。

因此，公司开始更加注重软件和内容服务的开发和推广。这包括不断优化现有的服务、推出新的服务和应用，以及加强与内容提供商的合作等。通过不断满足机构投资者的需求和期望，公司的股价也将得到进一步的支撑。

值得注意的是，在服务领域创造了历史收入纪录，该公司在第四财季实现了两位数的增长。

Tigress Financial的分析师Ivan Feinseth则在11月中旬重申了对股票的“买入”评级。分析师Feinseth给予该股的目标价为240美元，该分析师预计“创纪录的iPhone销售和服务收入，以及利润率的增长”将支持公司的财务状况，并使该公司能够提高股东价值。

未来会是什么样

公司凭借其稳定且长期增长的业绩，无疑成为一支备受关注的股票。这背后的推动力，则是市场对iphone的持续需求，尤其是在新兴市场，这些地方的消费潜力巨大，为公司的产品销售提供了广阔的空间。

再加上该公司不断增长的服务部门势头强劲，无论是从营收还是从利润来看，都展现出了强大的增长动力。这些积极的因素，反映在分析师对股票前景的看好上，也进一步印证了公司的实力和潜力。

具体来看，华尔街的分析师们对股票给出了极高的评价。在他们的评级中，有25个给出了买入的建议，而8个则保持持有评级。这使得股票获得了“强烈买入”的一致评级。

这一评级不仅反映了分析师们对公司未来的强烈信心，也在公司开始注重服务收入后，说明了他们认为股票具有较高的投资价值和增长潜力。

此外，分析师们还对公司的未来股价进行了预测。他们给予股票的平均目标价为201.99美元，这比当前的价格高出4.43%。这一数据进一步印证了分析师们对公司未来的看好，也反映出他们认为股票具有较大的上涨潜力。

分析师认为，将受益于iPhone销量的增长和该公司服务部门的持续发展势头。此外，供应环境的改善将支撑该公司的收入。

多家市场研究机构认为，未来几个季度内智能手机出货量逐步走向复苏，明年或将实现温和增长。此外，明年还将发布Vision Pro头显设备，这是该公司自2014年推出Apple Watch以来的又一个全新计算平台，外界对其充满期待。

有分析师认为，得益于人工智能浪潮，科技巨头们明年还有一战之力，可以继续大涨。美国投行Wedbush分析师Dan Ives就在最近的一份报告中指出，他预计人工智能应用的“浪潮”将在明年推动高科技公司的股价上涨近30%。

然而，要清楚的是，目前的市盈率约为29倍，远高于标准普尔500指数17倍的市盈率中位数。伯恩斯坦公司（Bernstein）的分析师Toni Sacconaghi在上个月的一份报告中写道，与其他预期增长更快、利润率更高的大型科技公司相比，为支付更高的股价是合理的。”

加上美国司法部对谷歌提起的诉讼是一个不确定性因素。按照起诉文件，谷歌通过每年向支付数十亿美元，以锁定其作为iPhone和Safari网络浏览器默认搜索引擎的地位，不公平地锁定自己的主导地位。如果谷歌败诉，可能会失去数十亿美元收入。

种种因素显示，公司的未来具有不确定性。在这样的背景下，突破3万亿美元的市值高限，可能是帝国最后的荣光？

一切都需要让时间来作出决定。