业绩稳健，美团攻守有道 || 深度
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美团依然能打，本地生活板块营收、利润均双位数增长，而对于即时零售，对于科技和国际化，也更有耐心了。
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作者：杨一轩
编辑：程程
设计：岚昇
2023年，本地生活领域战况激烈，遭受冲击的美团，一度引发外界担心。但现在看来，美团打硬仗的能力，没有丢。
3月22日，美团发布最新财报，2023年营收2767.45亿元，同比增长25.8%；实现经营利润134亿元，同比扭亏。
更重要的是，在核心本地商业板块，美团全年营收达到2069亿元，同比增长29%；经营利润为387亿元，同比增长31%。
在外卖业务壁垒依然坚固的情况下，美团正通过即时零售扩大外卖的边界，目前看来效果也不错。数据显示，2023年美团闪购订单量同比增长超过40%。
而即使是最令投资者介怀的新业务，也释放出积极信号。财报显示，美团2023年新业务收入698亿元，同比增长18%，经营亏损同比收窄不少。
本地生活市场规模动辄十万亿，且线上渗透率低，阿里、抖音等竞争者的涌入，可以共同拓宽线上市场，对美团有威胁，但未尝不是好事。市场更大了，美团也可以借此将手上的剑再磨一磨。
战争不会止息，从2023年来看，美团在守成，也在适度进攻，长出新的能力。而攻守平衡，或许才是长期制胜之道。
牢牢守住基本盘
2023年，美团在忙着打仗，但核心基本盘还是紧握在手中。
根据财报，核心本地商业板块营收和利润都获得了不错的增长。
其中，外卖业务年度活跃商户数再创新高，即时配送订单数达到218.9亿笔，同比增长23.9%，餐饮外卖的年度交易用户持续增长。
作为“现金牛”的美团到店酒旅业务，2023年增长势头更是不俗，借助线下消费复苏，去年GTV（总交易额）同比增长超过100%，年交易用户增长超30%、年活跃商户增长超60%，都创出了历史新高。
由美团优选、小象超市等构成的新业务，由于涉及社区团购及新零售业务，仍处在补贴阶段，也最令投资者操心。好消息是，这一块业务去年四季度经营亏损48亿元，同比收窄24.1%，经营亏损率改善至26%。而且美团财报也提到，今年将提升商品加价率并降低补贴，进一步减亏是大概率事件。
从财报上看，面对抖音等对手的攻击，美团在积极应战，其2023年的销售及营销开支达到167亿元，同比增长了55.3%。
去年，为了应对竞争，美团采用了价格战和直播内容结合的打法。综合而言，美团的策略包括直播、短视频、用户补贴、商户返佣、低线城市商户减免入驻费用等。
真金白银的投入之下，美团的努力还是有成效的。
▲美团近年核心本地商业营收，图片源自数据价投
财报显示，去年四季度，美团核心本地商业的佣金收入同比增长32.7%；在线营销服务同比增长达40.8%，是最近两年季度增速的最高值。而广告增速大于佣金增速，说明商家的广告预算出现回流。
值得一提的是，美团在财报中特别提及，为了更好满足消费者对性价比的需求，扩大了“拼好饭”的规模覆盖。由此可见美团对“拼好饭”的重视。不难推断，随着消费下沉，高性价比外卖订单需求不断增加。对美团未来的外卖业务而言，也可以称得上是好消息。
美团的核心本地商业护城河仍旧坚固，但可以预料，今年的本地生活服务战争会更激烈，美团也应该是更有紧迫感了。
今年2月，美团进行了一轮组织架构调整，被外界认为是美团上市以来的最大调整。
此次调整的核心是，到家、到店两大事业群，以及美团平台和基础研发平台，一并被打包交给美团高级副总裁王莆中管理。今年40岁的王莆中，是美团S-team中年龄最小的成员，内部对他的一致评价就是能力强。
派出王莆中执掌核心本地商业板块，说明美团已经做好了持续打硬仗的准备。
用即时零售拓展能力边界
作为一家科技零售公司，美团坚守本地零售服务，但也在不断拓宽零售服务的边界，持续增强核心业务能力，这也可以看作是一种进攻。
财报中提到，餐饮外卖30分钟内送达已成为一种新的生活方式，并扩展至更广泛的品类，满足更多的消费者需求。
美团对即时零售寄予厚望，而这也是一个能吸引巨头入局的大市场。
据商务部研究院电商所数据，近年来即时零售一直保持50%以上的年均增速，预计2025年的市场规模将超过1.5万亿。中国国际电子商务中心行业报告认为，2030年即时零售市场规模将达3.6万亿。
目前，除了美团闪购外，京东到家、饿了么、抖音等都已入局。即时零售竞争的关键，取决于供给和履约。对美团来说，履约的优势明显，供给方面的优势也在强化。
六年前，美团推出闪购业务，将餐饮外卖拓展至非餐品类业务，2020年又推出闪电仓模式，提供24小时全时段配送服务。去年底，美团买菜升级为小象超市，品类覆盖数码家电、美妆个护、酒水零食、母婴、百货、生鲜、鲜花等。
▲美团小象超市App首页截图
闪购生态的建立，使得美团成为一个近场购物中心，小象超市就是这个购物中心里的大超市。供给上的持续丰富，使得美团线上零售的边界得到极大拓展。
更重要的是，闪购与餐饮外卖产生协同效应，复用美团外卖的配送网络，还能与餐饮外卖配送高峰期错开，提高骑手的日配送单量。在消费者端，强化了万物到家心智，闪购用户与外卖用户互相渗透。
有行业分析认为，闪购业务处于高速发展周期，美团具备履约优势，同时在心智和供应链层面具备明显先发优势，如果没有意外，它将持续是该领域的最大竞争者。
从数据看，即时零售对美团意义重大。
财报显示，即时配送订单数达218.9亿笔，同比增长23.9%，其中，美团闪购2023年订单量同比增长超过40%。
美团财报提到，餐饮外卖中高频用户群体的规模及其购买频次稳步提升。此外，美团闪购的用户结构更好，闪购用户以年轻群体为主，黏性也更高。
值得一提的是，在一二线外卖市场大杀四方的美团，也在进行下沉。2023年，美团就将更多的城市从代理变成直营，这会带来短期的盈利能力下降，但从长期看，会在下沉市场慢慢渗透用户心智，进一步增强本地生活业务的壁垒。
即时零售的崛起，是美团固守核心能力，同时不断探索新的边界的范例。过去很多年，美团都被外界误解为缺乏边界，但现在看来，美团的发展路径其实一直很清晰，也很坚定，就是围绕自身优势向外寻求自然的延伸。
如今，线上、线下，到家、到店，正缓慢地形成合力，将美团的护城河构筑得更加稳固。
加码科技，打开新空间
王兴曾说过，“我一直认为，美团是一家科技驱动型公司”。美团的零售服务需要科技驱动，而科技，也在一定程度上决定了上限与想象力。
美团的研发投入逐年增长，2023年研发支出已经达到212亿元，创出历史新高。
在今年2月的组织架构调整中，无人机、自动配送车和出海业务，直接向王兴汇报。由此可见美团对科技的重视。
众所周知，在驱动外卖业务高速运转的三个核心要素中，相比供给和需求，履约的突破更显困难。随着科技发展，类似无人机这样的机器人技术，它们具备更高的效率和配送能力，未来将对外卖行业形成很大影响。
美团也已经在无人机、自动配送车方面进行布局。
截至2023年底，美团无人机已累计完成订单超22万单，覆盖办公、社区、高校、景区、市政公园、医疗等多个场景。2024年春节假期，深圳人才公园部分周边商家超8成外卖订单均由美团无人机配送完成，带动多种商品销量环比“十一”假期增长超5倍。
▲美团无人机配送，图片源自网络
值得注意的是，美团在科技方面的投资正在加速，以美团的产业基金美团龙珠为例，除了投消费，硬科技也是其看好的赛道之一。
今年2月，美团先是参与机器人公司宇树科技的B2轮融资，此后又投资了AI创业公司月之暗面。据媒体梳理，过去一年，美团共出手投资10家公司，其中6家属于先进制造领域（包括机器人研发），3家是大模型公司，还有1家主要研发无人配送。
自2021年起，美团的战略方向是“零售+科技”，2024年，这一核心战略更具象化为“本地、零售、科技和国际化”等关键词。
有分析认为，技术的突破，不仅可以拓宽美团核心业务的护城河，也可以加速美团出海的进程和优势。若有先进的AI机器人加持，美团有可能穿过外卖和本地生活业务难以出海的围墙，打开国际化空间。
当然，出海应该不是美团现阶段考虑的重点，王兴也曾表示，“全球化很重要，必须做，但不是要急于求成，需要更长的耐心、更大的投入、更好的协同。”
“更长的耐心”，可以看作是美团一次次直面挑战，自我进化的行动准则。无论竞争如何激烈，坚守阵地，适度进攻，外界会看到一个更有韧性、也更具想象力的美团。
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