江西银行股权七次拍卖无人问津 业绩持压与合规问题并存
银行业分化加速，江西银行在资本市场持续遇冷
《中国科技投资》张婷 何梓嫣
11月27日，阿里资产处置平台显示，赣州银行股份有限公司（以下简称“赣州银行”）对江西银行8000万股权的公开挂拍竞价因无人出价而最终流拍。此次江西银行的股权竞拍起始价约1.63亿元，折合每股价格约2.04元。2018年6月，江西银行登陆港交所，成为赣金融第一股，并在当年年底实现股价峰值6.5港元/股，但近年来股价一路急转直下，截至2023年12月11日，股价为0.75港元。
该笔股权经历七次拍卖
11月27日，江西银行该笔8000万的股权拍卖再次流拍，已是11月内的第三次流拍。与首次2.33亿元的起拍价相比，最近一次股权竞拍已降价7000万元，仍无人问津。
11月21日，江西银行该笔股权首次被拍卖，起拍价约2.33亿元，折合每股价格约2.91元；23日，该笔股权第二次挂拍，起拍价降至1.86亿元，折合每股价格约2.33元。两次拍卖竞价周期均为1天，均因无人出价而竞价失败。
若从去年算起，该笔股权至今已经历七次拍卖。
记者查阅阿里资产交易平台发现，上述8000万股权亦曾在今年1月13日被拆分成3000万股、2000万股、1000万股、400万股、1000万股、500万股、50万股、30万股、20万股九笔拍卖，起拍价分别为1.09亿元、7276万元、3638万元、1455.2万元、3638万元、1819万元，181.9万元、109.14万元、72.76万元，折合每股价格为3.63元，起拍价合计约为2.92亿元，结果均因无人出价而流拍。
2022年5月、6月以及10月，江西银行上述九笔被拆分的股权曾被上线拍卖。2022年5月和10月的起拍价与今年1月持平，而该股权在去年6月的拍卖几乎被降半价出售，每股价格约为1.93元。
对于股权多次流拍的情况，有投资者认为江西银行的业绩和其在二级市场的表现与拍卖价格不太匹配，其中小银行股权价值减弱，或存在估值偏高的情况。对此，拍卖方赣州银行曾对外回应称，此次转让的江西银行股权系赣州银行的抵债资产，与港股不同，该股权是江西银行的原始股，定价与二级市场的价格不一致。
在同样的问题上，中关村物联网产业联盟副秘书长、专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅向《中国科技投资》记者表示，股权流拍的原因涉及多个方面。银行股权拍卖通常较为复杂，涉及法律法规、公司治理、财务状况等多个方面，一些潜在买家可能会因为对这些方面不太了解或者担忧而犹豫不决。其次，江西银行近年来可能面临一些经营压力或者风险，导致潜在买家对其未来发展持谨慎态度。再者，银行股权市场本身可能存在一些不规范的操作或者风险，使得潜在买家对于该市场的投资价值持怀疑态度。
截至12月11日，江西银行收盘价为0.75港元/股，总市值为 45.18亿港元。
业绩承压、合规风险频增
江西银行作为江西省第一大上市城商行，股权多次流拍的背后，其自身的合规经营问题不断，业绩表现亦十分低迷。
业绩表现上，截至今年6月末，江西银行实现营业收入53.99亿元，同比减少14.55%；归属于公司股东的净利润12.02亿元，同比减少6.21%，营业收入和净利润双双下降。
2018年赴港上市后，江西银行的营业收入分别为113.51亿元、129.53亿元、102.85亿元、111.44亿元、127.14亿元，分别同比增长20.08%、14.12%、-20.59%、8.35%、14.08%，业绩较为波动；而同期净利润亦多处于负增长的状态，归母净利润分别为27.34亿元、20.51亿元、18.59亿元、20.7亿元、15.5亿元，分别同比增长-4.6%、-24.98%、-9.33%、11.36%、-25.15%，盈利能力下滑明显。
业绩表现欠佳的同时，江西银行整体发展也在“踩刹车”。2018-2022年，江西银行的资产规模增速分别为13.26%、8.84%、0.56%、10.87%、1.38%，增速呈下降趋势，发展脚步逐渐放缓。
除在一级市场、二级市场遇冷，江西银行的投资回报率均处于较低水平，或不及股东预期。2019-2022年，江西银行的平均总资产回报率分别为0.48%、0.42%、0.44%、0.31%，平均权益回报率分别为6.15%、5.33%、5.74%、3.62%，连续四年未达0.6%、11%的监管水平。截至2023年上半年，江西银行被质押和涉及司法冻结的股权数量达1.29亿股，或存在被拍卖风险。
资产质量方面，江西银行的不良贷款率仍高于行业平均水平。今年上半年，江西银行的不良贷款总额为71.77亿元，较上年末增长5.83%；不良贷款率2.17%，较上年末下降0.01%。据国家金融监督管理总局发布的《2023年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况》显示，今年二季度末，商业银行不良贷款率平均水平为1.62%，平均拨备覆盖率为206.13%。今年上半年，江西银行的拨备覆盖率为188.65%，较上年末上升10.6%，其拨备覆盖率低于行业平均水平。此外，江西银行的关注类贷款占比达5.85%，较上年同期4.42%的关注类贷款占比增长1.43个百分点，或存在较高的潜在不良风险。
除了业绩表现压力，江西银行的内控问题也频频显现。据记者不完全统计，仅在今年3月至8月，江西银行及分支机构多次被监管开出罚单，罚款共计1160万元。被处罚的事由主要包括贷款管理不到位、未按规定审批重大关联交易；内控管理不到位，以优惠利率发放关联自然人贷款；向关系人发放信用贷款；借新还旧、以贷还贷、以贷还息掩盖不良；违规处置不良，五级分类不准确等。
此外，银行间市场交易商协会在今年4月对江西银行作出通报批评，江西银行作为银行间债券市场交易机构，在2021年10月11日至15日期间，为相关机构违规代他人持有债券提供了便利条件。在开展涉事交易未反映真实或正当交易目的，内部未能有效识别交易风险或防范交易发生。
除了城商行股份被摆上法拍平台并流拍的事件逐渐成为常态，多数中小银行在各地产权交易所等平台的挂牌价格及成交价格均处于较低水平，打折出售亦是常见现象。当前银行业发展整体放缓，如江西银行般的中小型银行在资本市场持续遇冷已是不争的事实。袁帅认为，要缓解资本市场的遇冷情况，江西银行们需加强公司治理，加强与投资者的沟通和交流，提高透明度，增强投资者的信心，还要不断加强业务创新和提升服务质量，以提高市场竞争力和盈利能力。同时，要重视和积极应对风险隐患，加强不良贷款的清收和转化、提高资本充足率等去加强自身竞争力。
记者就江西银行股权流拍、业绩承压、资产质量等问题致函江西银行，截至发稿，尚未收到回复。