TikTok印尼收编Tokopedia，谁是最大赢家？
昨天（12月11日）GoTo和TikTok宣布了战略合作伙伴关系 ，TikTok在印尼的电商将与Tokopedia合并，而TikTok将持有75.01%控股权。
TikTok电商部分将由合并后的新实体拥有、运营，整个网购流程还是在TikTok内部进行，和之前一样。考虑到任何其他方案转化率都会大打折扣，运营层面这真是最好的结果了。
消息出来，很多人的关注点都在TikTok承诺将投资15亿美元，而且不会稀释GoTo的股权，其实除了这个之外，这项合作还有很多比较微妙但是可能深远的影响。
我们的一些看法：
1. 谁是赢家？
TikTok和TikTok Shop、字节和字节的股东们
这个交易很高明。
几乎无成本接管Tokopedia，TikTok Shop的运营控制权在保持完整的同时，能够保证接下来都合法运营，还能获得本地的合作伙伴。现在领导层终于可以在印尼歇口气，把注意力转向美国市场了。
周受资（TikTok CEO）
虽然他可能不是最终决策者，但这个协议的达成确实帮他解决了个头疼的大问题。此外，TikTokShop的发展也有利于增加TikTok的活跃用户，对他来说是一场双赢。
Tokopedia
此前Tokopedia衰落势头很明显，现在TikTok成了最大股东，起码可以保证接下来一段时间能够脱壳重生，也有发展腾飞的可能。
GoTo集团
表面上看，GoTo是以很便宜的价格出掉了Tokopedia，但毕竟Tokopedia业务一直在亏损，而且很难逆转，接下来能由TikTok这样强有力的角色接管，同时还保留四分之一的股份（和部分的收益），是不错的结果。
Patrick Walujo（GoTo集团CEO）
交易巩固了他在TikTok和印尼本地势力间中间人的地位，未来可能会有更多的机会。而且，作为GoTo CEO剥离Tokopedia也让他少了一个头痛大难题。接下来Patrick是否也会尝试出掉Gojek呢？
十月底买了GoTo股票的投资（🐔）者
从十月底到上周五，GoTo股价上涨了超过92%。昨天股价下跌似乎是投机的人在抛售获利了：
印尼消费者和电商生态系统
TikTok和Shopee之间的竞争加剧，消费者自然会获利；随着TikTok即将投入额外资金继续拓展市场，整个数字生态系统肯定也会受益。
印尼TikTok 电商员工
不需要担心裁员了，实际上合并后的公司可能很快就会进入招聘模式。
2. 输家？
Shopee/冬海集团
接管Tokopedia之后，Shopee成了TikTok在印尼主要的竞争目标，特别是在Shopee已经证明了东南亚的电商是可以盈利的情况下；我们此前在的《TikTok Shop Playbook》和《2023年东南亚电商报告》中已经提到过，从电商产品、运营和资金储备方面来看，Shopee都很难和字节正面竞争。
对Shopee来说，在主场输不起的战斗意志之外，需要一个非常清晰的战略来赢得竞争，而这个战略关键可能不在于电商。
幸好资本似乎还是有些信心的，昨晚冬海的股价跌的没有那么剧烈：
3. 其他受未知好坏影响的利益相关者
GoTo股东们
过去两个月的涨势并未改变GoTo估值不被公认的事实。对于那些想出手的大股东来说，可能会在一段时间内继续面临挑战；
Grab
既然出掉Tokopedia对GoTo和Patrick Walujo是好事，他们为什么不考虑继续出掉Gojek专注建设金融服务？如果有这种情况，Grab在印尼的本地服务上就有机会扫清一切竞争对手了。只是，到那时TikTok也可能对Gojek感兴趣 - 毕竟可以尝试一下在国内没有的附带履约能力的本地生活。
这里我们还要说一下，美团放弃收购Foodpanda是一个理性但是可惜的选择；
Lazada
在张承焕的领导下，Lazada印尼一直在打和Shopee和TikTok电商的差异化，有影响力的品牌会更喜欢用Lazada，这应该算是Lazada比较稳定而且不应该也不会放弃的优势。
Tokopedia员工
基层员工应该无需担心。但是Tokopedia的管理层和中层在新实体中会发生什么变动？
印尼中小企业（MSMEs）
许多人能从TikTok电商里受益，但也有人的业务可能会受打击。虽然TikTok电商在未来会有扶持的福利，但毕竟这些中小企业的老板们才能真正决策会不会有效使用TikTok这个新渠道。
总结
总之，这项交易对TikTok来说非常有利：绕过了技术挑战，几乎让TikTok对Tokopedia拥有几乎完全的运营控制，等于在保证流量的同时还能通过电商有效变现。
如果执行得当，肯定会重塑印尼当前的竞争格局 - 并且让Shopee陷入相当棘手的状况。
当然，我们还不知道总统选举后会发生什么变数，因此不能排除当地格局还会不会有其他意料外的转向。
善兵者，出奇无穷。
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