需求向好 PCB行业暖意渐浓
● 本报记者 张兴旺
印制电路板（PCB）是电子产品的重要组成部分，被称为“电子产品之母”，广泛应用于消费电子、汽车、通信设备等领域。日前，中国证券报记者走进景旺电子深圳工厂调研PCB市场情况。据景旺电子相关负责人介绍，今年以来消费电子行业整体需求比去年乐观，折叠屏手机市场发展迅速，给PCB行业带来利好，提升了柔性电路板需求量。同时，景旺电子抓住新能源汽车发展红利，向全球领先新能源汽车客户供货，来自新能源汽车领域的订单实现增长。
PCB需求提升
景旺电子是全球排名前列的PCB厂商，深耕印制电路板行业30余年，其拥有PCB、MPCB（金属基板）和FPC（柔性电路板）三大产品线，客户覆盖消费电子、汽车电子、通信、工业控制及智能终端硬件等领域的国内外知名企业。
一位消费电子行业公司高管对中国证券报记者表示，随着换机周期的到来以及AI在智能手机、笔记本电脑上的应用，预计2024年消费电子市场产品出货量会有所增长。
机构认为，消费电子行业复苏，PCB行业相关公司将受益。开源证券研报称，2023年四季度全球手机、PC（个人电脑）、平板电脑等消费电子出货量同比下滑幅度收窄，甚至实现同比正增长，预计随着全球经济逐渐回暖，消费电子产品出货量有望继续反弹，PCB公司将受益。
折叠屏手机市场快速增长，提升了柔性电路板的需求。景旺电子证代蒋靖怡对中国证券报记者说：“现在折叠屏手机卖得很好，出货量增速高。公司FPC柔性电路板、刚挠结合板需求量大幅增长。双屏幕之间的连接依赖柔性FPC，且摄像头数量提升，不仅增加了FPC的用量，而且对FPC可弯折次数提出了更高要求。”
机构数据显示，2023年，中国折叠屏手机市场出货量约700.7万部，同比增长114.5%；全球折叠屏手机市场销量约1800万部，同比增长27%。研究机构Counterpoint预计，2025年全球折叠屏手机市场出货量将达到5500万部。
开源证券研报称，近年来，由于消费电子功能愈加复杂，需要搭载的电子元器件数量越来越多，同时电池的容量不断提升，对PCB的体积、重量、容纳电子元器件的数量提出了更高要求，促使FPC、HDI（高密度电路板）等高规格产品不断运用到消费电子产品中。
中银证券认为，智能手机和PC等消费电子产品在经历了长时间的销量下滑之后，产业链去库存接近尾声，未来在“被动换机”需求和AI PC等新产品刺激下的“主动换机”需求双重刺激下，消费电子行业景气度有望持续回暖。
蒋靖怡直言，景旺电子在向智能家居、TWS耳机、头显等领域客户供货，今年以来消费电子行业需求比去年乐观不少。
拓展汽车电子业务
中国证券报记者调研了解到，在消费电子需求保持平稳的情况下，景旺电子加速拓展汽车行业客户。
近年来，新能源汽车市场发展迅速，景旺电子紧跟产品及市场发展趋势，持续进行相关印制电路板产品研发，新能源汽车电池FPC业务快速增长。景旺电子深圳PCB工厂总经理黄俊对中国证券报记者说，随着新能源汽车市场发展，公司来自新能源汽车领域的订单实现增长。
一家PCB上市公司称，在汽车电子领域，市场应用端对高等级和高信赖性PCB要求提升，主要体现在能够提供多功能整合运算的集成PCB结构以及耐热性更好的PCB。黄俊表示，在电动化与智能化的强势驱动下，汽车PCB市场呈现出量价齐升趋势。国内外知名Tier1（车厂一级供应商）均为公司主要客户，公司新能源汽车充配电板、毫米波五代雷达/4D成像雷达板等产品已实现量产。
东莞证券研报称，智能座舱、自动驾驶渗透率提升一方面将显著增加PCB用量，另一方面将增加HDI等高价值产品需求。研究机构Prismark预计，到2026年全球汽车PCB产值有望达到128亿美元。
景旺电子表示，受益于汽车电动化、智能化渗透率提升，公司汽车业务呈现明显增长态势。随着下游汽车领域智驾系统从中高端车型向中低端车型加速渗透，新车型不断迭代，公司汽车业务前景广阔。
黄俊透露，全球排名前列的新能源汽车企业是公司客户，公司正在提升汽车电子业务比重，目前工厂产能利用率维持较高水平。
行业景气度向上
研究机构Prismark数据显示，2023年全球PCB市场产值为695.17亿美元，同比下降15.0%。东吴证券研报称，由于终端系统厂商的库存显著改善以及AI对PCB的显著需求，2024年PCB行业有望迎来正增长。
业内人士认为，AI手机及其他AI终端带来新一轮消费电子行业发展机遇，同时汽车电子化、智能化和网联化快速发展，将给PCB产业带来新的成长周期。根据Prismark预测，2024年全球PCB市场产值将达到729.71亿美元，同比增长5%。预计到2028年，全球PCB市场产值将超过900亿美元。
招商证券研报称，从产能利用率情况看，进入2024年国内PCB厂商整体产能利用率环比表现相对平稳。据各厂商最新的跟踪情况，在经历2023年下半年新品备货季，叠加下游库存去化较大后的补库需求，目前多数厂商产能利用率保持在80%以上。
招商证券认为，PCB行业处于底部蓄势向上阶段，建议关注AI算力浪潮以及消费终端创新趋势。天风证券研报称，国内PCB厂商目前进行产能扩张，重点布局HDI板、IC封装板等高端领域, 持续跟踪算力为首的需求拉动。信达证券认为，传统PCB行业正处于周期底部，2024年消费电子市场有望复苏，行业景气度有望快速回升。