“求增量，拒内卷”，吉宏股份(002803.SZ)打造了电商出海范本
近期，商务部在新闻发布会上明确提及，跨境电商是外贸的新动能之一。
2023年我国跨境电商进出口达2.38万亿元人民币，增长15.6%，比全国进出口增速高出15.4个百分点。
在国内互联网流量红利见顶、居民消费承压的背景下，各家电商平台为国内存量市场只能加深内卷，但其实在低电商渗透率的市场中有着庞大的发展机遇，近年来，拼多多、阿里等行业巨头也因此加快了出海步伐。
其实，市场上不乏有一些专注于跨境电商赛道的先行者，它们作为最早一批意识到海外市场的巨大机会，早早地布局吃到了出海早期红利。
比如近期正在冲刺港交所的吉宏股份。
2016年吉宏股份曾在A股上市，但彼时其主要通过印刷包装业务驱动增长，并没有电商业务。时过境迁，八年后的吉宏股份身上最大标签就是跨境电商，此次在港股上市之旅也可以视作对其电商资产的一次检验。
1）核心业绩数据快速增长
自2017年入局跨境电商以来，吉宏股份驶入了快车道，公司总营收从2018年的22.69亿元增长到了2022年的53.76亿元，复合增长率24.07%。2023年前三季度延续了过往高速增长态势，同比增长24.88%达到了49.16亿元。
一般而言，第四季度是跨境电商业务的传统旺季，这意味着吉宏股份的全年增速有可能在此之上还有提升。
根据吉宏股份发布的业绩预告，这一点也得到了侧面印证。公司预计2023年全年实现归属于上市公司股东的净利润达3.31亿元至3.68亿元，较上年同期增长80%至100%，扣除非经常性损益后的净利润达3.02亿元至3.39亿元，较上年同期增长78.46%至100.19%。
其中，跨境社交电商业务占比不断增加，很早便超越原本的包装业务，2023年前三季度营收规模达到31.01亿元，占比达到63.1%。显然，跨境社交电商业务是吉宏能够实现过去几年持续高增长的核心动能，也是未来其延续增势的重要依仗。
细分来看，亚洲多个国家和地区是吉宏股份的跨境电商业务的主要来源。2021年、2022年及截至2023年9月30日止九个月，亚洲（包括东北亚、东南亚及中东）分别占跨境社交电商业务收入的的97.9%、92.8%及90.2%。
尤其是其中的东南亚市场，2022年，吉宏股份更是成为东南亚跨境社交电商龙头企业，在该区域的社交电商市场占有率排名第一。
凭借年轻的人口结构以及较高增长的GDP增长率，东南亚的潜力正逐步显现。2022年，东南亚人口总量达到6.7亿，其中印尼、越南、马来西亚、菲律宾等国35岁以下人口超过50%。IMF预测越南、菲律宾、印尼及马来西亚实际GDP增长率会持续领跑全球。
（来源：IMF,天风证券）
更重要的是，相比76%的互联网渗透率，东南亚的电商渗透率仅有5%，一个近7亿人的庞大电商市场正待开发，已经在东南亚形成规模优势的吉宏股份显然会是其中的核心受益者。
2）“货找人”模式带来高效运营
吉宏的电商业务能取得这样的好成绩，离不开其独特的运营模式。
不同于传统电商平台“人找货”的被动运营模式，吉宏股份主打的是“货找人”主动模式，即将社交媒体与网络购物融合，充分利用社交媒体的信息优势和电商平台的运营优势，进而在营销、运营、供应链管理等多个环节形成强大竞争力。
具体来看，这一模式就是利用AI算法分析市场、用户，进而实现智能化选品、精准定位客户群体和有针对性的营销，并通过Facebook、TikTok、Google、Line、YouTube、Instagram等国外主流社交平台推送广告放大销售势能，得到用户订单后再进行采购、配送。
通过这种模式，平台可以将具有明确标签的商品主动推送到用户眼前，每次都只推送一两款最符合用户需求的产品，既不过分打扰用户，又能够高效促进消费转化，整个过程相比传统模式下的用户主动搜索行为更加效率。
高效的运营模式给吉宏股份带来了更轻的运营压力，相对同业而言，吉宏股份拥有更快的存货周转速度以及更低库销比（存货/营业收入）。需要注意的是，考虑到吉宏股份还有一定规模的包装业务，实际上会拉高库销比。剔除包装业务的影响，2021年、2022年以及2023年前三季度，吉宏股份的跨境社交电商业务的存销比分别为3.0%、3.7%及3.0%，同样处于行业低位。
（来源：choice，公司招股说明书）
3）技术实力形成底层支撑
遵循“货找人”的业务逻辑，不难发现数字技术贯穿了整个业务链条，是实现整个业务体系降本增效的核心，也是吉宏股份长期铸造形成的核心竞争力。
吉宏股份自主创新研发的运营管理系统Giikin正是整个跨境社交电商业务体系的“大脑”，涵盖了选品、落地页生成及广告开发、广告投放、采购及售后服务等各个环节，这离不开每年超亿元的持续研发投入。
借助AI技术赋能，吉宏股份可以有效地将Giikin系统更好地运用于业务运营之中。比如，2023年8月推出了电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B，截至当年9月底，累计创造超12万条广告文案；智能广告投放助手G-king嵌入Giikin系统后通过API连接到Facebook、TikTok、Google等平台，可以为公司提供广告投放建议、制作广告预算决策。
此外，由于吉宏股份入局跨境社交电商较早，先发优势带来的庞大数据积累。截至2023年9月30日，吉宏股份的Giikin系统拥有超过55万个SKU的数据，包括价格及受欢迎程度。截至2023年9月30日，其数据库及广告素材库中存储了超过380万份广告素材。
可以说，技术研发与数据优势共同为吉宏股份构筑起了强大的数字护城河，也是其快死在海外市场开疆拓土并占据前排的“软实力”象征。
结语
吉宏股份的成功其实也是中国企业出海浪潮的一个缩影。
一方面，在内需不振、存量竞争的环境下，企业有必要向外寻求市场增量，进而提升自己的盈利能力；另一方面，得益于四十多年的改革开放带来的全球化红利，中国拥有完备的供应链建设，“物美价廉”的中国制造容易对海外市场形成优势，企业具备出海扩张的基础。
在出海似乎已经成为了中国企业开辟新增长曲线的必选项的今天，吉宏股份打造了一个跨境社交电商范本，但这并非结局，一个处在高速成长以全新 AI 技术赋能的电商模式值得给予更多期待。