华为概念市值洼地！AI PC换机潮将至，公司迎来增长机遇
作者/星空下的锅包肉
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的冰激凌
日前，谷歌的多模态AI模型，再次引爆了AI板块。而当大家都在关注越来越智能的机器人时，殊不知，一向疲软的消费电子，却悄悄的抓住了AI的风口。
12月7日，北京联想总部举办了首届AI PC产业创新论坛。这也就意味着笔记本电脑或将进入AI时代。
来源：大联想伙伴网
试想一下，当消费电子遇上AI，会擦出怎样的火花？若再叠加新能源加持，又能讲出怎样的故事？
这样的组合并非空穴来风。汇创达（300909）就是一家左手握消费电子，右手牵新能源的公司。
那么，横跨两大热门赛道的汇创达，究竟能否玩转跨界？
一、消费电子需求回温，基本盘稳固
汇创达是一家消费电子零部件供应商，主要生产导光结构件及组件、信号传输元器件及组件。其中，前者主要用于使设备指定区域发光；后者主要用于信号传输领域。
根据历史数据显示，2021年以前，汇创达始终保持着强劲的增长势头。但2022年消费电子市场萎靡，汇创达业绩也遭受重创。当年在代加工收入大涨的情况下，汇创达总营收仅同比增长0.05%，与上年基本持平。
来源：同花顺-汇创达
不过，今年以来行业似又有转机。低迷的消费电子，又迎来了新的发展机遇。
1►消费电子行业需求回温
某种程度上，2022年消费电子需求疲软存在一定的偶然因素。
疫情期间，由于远程办公、在线教育等市场需求增加，导致全球个人电脑出货量保持景气。但这反过来也提前透支了市场需求，导致疫情后全球消费电子出货量大幅下降，库存走高。
来源：华福证券
不过今年以来，市场透支影响逐渐减弱，库存逐渐修正。从数据来看，全球消费电子出货量同比增速（参见上图YOY走势）已明显止住下降，且有反弹趋势。
对消费电子赛道而言，最差的一年或已过去了。
其实，比起疫情带来的阶段性冲击，消费电子更致命的问题在于市场已近饱和。但如今，在AI的推动下，已近饱和的消费电子市场，反而有望迎来新一轮换机潮。
目前，英特尔、微软、三星电子、华硕、联想等均在布局AI PC产品。轻量化模型和开源模型生态的壮大为AI PC的推出提供了可能，预计2024年各品牌的AI PC产品将陆续上市。2024年有望成为AI PC的元年。
根据IDC预测，受PC换机潮和AI集成的驱动，2024年全球PC出货量将增长至2.614亿台，2027年将达2.9亿台，2023-2027年CAGR为3.1%，根据Canalys预测，预计2027年兼容AI个人电脑约占所有个人电脑出货量的60%，AI PC将成为主流。
2►汇创达主业基本盘稳固
总体来说，消费电子市场或可因AI重获新生。不过对汇创达而言，还要看其是否有能力抓住这个机遇。
汇创达成立于2004年，在消费电子领域已经深耕了20年。公司体量不大，目前市值大约只有50亿+，但华为、小米、联想、中兴等一众头部企业，都是汇创达的客户，OPPO、VIVO、三星、亚马逊等也有应用汇创达产品。
来源：汇创达2023年半年报
汇创达凭一己之力挤进各大头部厂商供应链，一方面，证明了其技术和产品实力。汇创达的背光模组产品攻克了国外技术壁垒，实现在超薄的钢带上高速精态冲压。另外结合了自动化视觉技术、自动化制造工艺、微纳米压印模具开发、光学微结构设计，具有一定技术壁垒。
另一方面，绑定头部客户，背靠大树好乘凉。更有意思的是，不管下游如何竞争，谁胜谁负，汇创达所在的上游，都能躺赢。
从数据来看，2023年汇创达业绩已明显回暖。三季度背光模组的订单量逐步恢复，前三季度公司实现营收8.85亿，同比涨幅高达47.51%。
来源：互动问答平台-汇创达
而除传统的笔电市场外，汇创达成功研发的超小型防水轻触开关，还可应用于智能可穿戴设备产品。
近年来全球可穿戴设备出货量呈逐年上涨的趋势，根据IDC 预计，2026年全球可穿戴设备市场规模将达 20 亿美元左右。
未来，可穿戴设备市场或可成为汇创达的又一重要市场。
二、跨界新能源，搭建第二成长曲线
目前来看，随着消费电子市场回暖，汇创达主业基本盘稳固。不过汇创达的战略布局，显然不仅限于消费电子。
近三年，新能源汽车销量屡创新高。2023年1-11月，我国新能源汽车销量已达830.4万辆，同比增长36.87%。其中，11月单月销量已破百万辆。
来源：同花顺iFinD
新能源汽车市场前景广阔，且具有相当强的确定性。大势所趋之下，汇创达开始谋划在新能源赛道的布局。
汇创达瞄准的产品是CCS模组（又被称为“集成母排”或“线束板集成件”），即一种新型的应用在锂电池模组上的连接排。它是取代传统的线束母排的一种解决方案，应用领域不仅包括新能源汽车，而且包括各类储能电池场景。
来源：汇创达2023年半年报
一边储能，一边新能源车，CCS模组的市场前景自然不必多说。只是问题在于，汇创达这样一家消费电子零部件生产企业，真的有能力在新能源赛道分一杯羹吗？
事实上，扎根于消费电子的汇创达，早就将业务延伸到了新能源车领域。
汇创达主要生产导光结构件及组件，在原有背光技术基础上同步开展新能源汽车的背光相关应用，重点发展车载MINI-LED产品，进而切入新能源汽车的车载显示屏赛道。
另外，汇创达于2022年收购了信为兴。信为兴专注于连接器产品研发和精密制造技术，广泛应用于消费电子类产品。同时信为兴也与时俱进，将产品应用领域拓展至新能源汽车等应用领域，并且直接或间接与比亚迪、开沃汽车等企业建立了稳定合作关系。
凭借过往积累的经验和客户资源，汇创达加快了CCS 模组的投产。
根据2023年半年报显示，汇创达投入5.65亿元用于动力电池及储能电池系统用CCS及FPC（CCS主要结构件）模组建设项目，设计产能为年产CCS模组1,200万套和FPC模组 3,900万件。
来源：汇创达2023年半年报
若CCS模组顺利投产，汇创达将成功搭建了第二条增长曲线。
三、左手消费电子右手新能源，并驾齐驱
回顾近几年，资本市场上最热门的话题无外乎人工智能、新能源。而这两个看似风马牛不相及的概念，却在汇创达身上实现了统一。
汇创达从消费电子赛道出发，虽然历经行业疲软，业绩下滑，但二十年来积累的客户，才是汇创达最重要的资源。如今随着行业需求逐渐复苏，叠加AI风口催化，汇创达在消费电子主赛道上，有望重新崛起。
同时，汇创达在储能和新能源车赛道进行全新布局，培育新的增长点。展望未来，前景可期。
不过，汇创达在新能源车、储能方面的拓展，尚在起步阶段。未来，汇创达究竟能否成为跨界的典范，仍要让时间来给出答案。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。