“平地一声惊雷起，万顷风雨加于身。”

作者 | 霍云

来源 | 投资家（ID：touzijias）

“平地一声惊雷起，万顷风雨加于身。”

2024新能源最大的雷，有新消息了。

投资家网获悉，近日停产停售、长期沉沦的恒大汽车发了一份“迷雾”公告。它们称，“有关潜在股份转让的讨论仍在进行，但尚未签署买卖协议和授信协议。”恒大汽车强调，潜在交易需进一步尽职调查，可能会或不会进行，股东及潜在投资者应审慎对待。这意味着，此前恒大汽车宣布“神秘金主”收购公司29%股权，或将摆脱恒大控制的事，悬了。

一个月前，恒大汽车突然传来两大利好。第一个是，有“神秘金主”想收购公司29%股权，赶来接盘；第二个是，恒大汽车5月27日会在港交所恢复买卖。正是两大利好联动，使恒大汽车在复牌首日股价暴涨86.84%，市值达到76.99亿港元。然而，一个月下来，“神秘金主”迟迟未见踪迹，恒大汽车的市值回落到47.17亿港元，让追涨的股民消失29亿港元。

这究竟是一个杯水车薪的救命故事，还是一场带有大忽悠性质的“高端局”反复收割？

一

“恒大汽车的嘴，忽悠人的鬼？”

许家印、恒大汽车，已经成了中国商界有史以来最“诡异”事件。“中国第一大忽悠”落马前，最关心的便是恒大汽车，也是因为恒大汽车“债转股”落空，助他与“铁窗”为伴。

换句话说，“恒大汽车的命运与许家印的结局”紧密相连。

许家印为何迫不及待的杀入新能源，搞出恒大汽车？

在中国，房地产掌门人并不是一个特别容易引起外界瞩目、媒体深挖的角色。促成媒体愿意深挖的点，有四个：“首富、跨界、嗓门大、有流量”。所以这些年，外界很关注万达老板王健林的一举一动，而媒体盯着许家印就在于毫无技术含量的房地产商，跑去造车了。

许家印获得外界高度瞩目，还包括他跟马云搞了“半废”的恒大冰泉，豪抛67.467亿港元收购香港时颖公司，间接给跑路美国贾跃亭的FF融资。2017年，靠着2813.5亿元财富登顶“福布斯中国富豪榜”首富的许家印是个话痨，他动不动就喊出“感天动地”的口号。

“首富、跨界、嗓门大、有流量”完全契合在许家印身上，一举一动，再无小事。这里也有个疑问，许家印不“老老实实”做个房地产首富，干嘛冒天大的风险？唯一存在且合理的解释是，“他早预判了自己大忽悠的结局，为改变既有结局、延缓病发，拼命搏一把。”

外界眼中，恒大汽车是“许家印最后的救命稻草”。

表面看，的确如此。最近几年，忙活的许家印干了两件最忙活的事，一是绞尽脑汁把恒大、债权人的债务关系，转移成恒大汽车、债权人的股东关系；二是悄无声息跟丁玉梅离婚。

先说第一件事。恒大虽然背负了2.4万亿元总债务，听上去“负可敌国”。实际上，每个知名房地产商的债务均不轻。比如还掉部分债务的碧桂园仍有1.36万亿元总债务，真正会影响房地产商是“活着”是“死去”的关键债务为“临期债务”，通俗点说，“欠了多少债务不可怕，可怕的是，马上到期的其中一笔钱，没钱还，至于欠下更多的钱，慢慢还。”

这很像年轻人用花呗等借款平台，“你欠了20万元，每月还5000元，19.5万元慢慢还。”许家印就是还不起“临期债务”，才琢磨把债务关系变股权关系，眼前危机自动清零。跑路美国的贾跃亭用了同样相似的手法，把美国遗留的债务关系变股权关系，顺利度过危机。

再说第二件事。许家印悄无声息的跟妻子丁玉梅离婚。大佬离婚，是“法律层面”保全财产、剥离债务关系的有效“捷径”。“下周回国”贾跃亭曾向网友无意间透露了，他解决各种麻烦的绝佳方式，“美国法律体系下，合法合规。”即用法律漏洞，逃避责任。

离婚是找一条“退路”，一旦许家印债转股失败，加拿大籍丁玉梅才是“最后的救命稻草”。

二

“许家印够狠，进去了，还在布局。”

准确说，此局由丁玉梅来布，“许家印的境外替身”。

恒大与债权人的关系，不会因许家印进去了而消失。国内，恒大想翻身基本不可能。天眼查APP最新显示，与恒大、恒大系有关联的公司已贴上“经营异常”、“严重违法”、“被执行人”等标签，许家印境内对恒大的持股冻结，接下来就看如何处置剩余债务及资产。

恒大的房地产业务无故事可讲，“合法合规”完成“保交楼”任务。

现在能讲出新故事的只有恒大汽车。2022年，恒大汽车总资产1152亿元，总负债1839亿元。进去前的许家印疯狂操作，以恒大“背锅”的方式，将恒大汽车47个非汽车项目用2元“强卖”恒大，幻想把恒大汽车包装成“优质资产”，当作债权人债转股谈判的筹码。

“一顿操作猛如虎”。恒大汽车2023年财报显示，公司总资产348.51亿元，总负债725.43亿元。总资产暴降69.75%，总负债暴降60.55%。恒大汽车仍是资不抵债，可致命的债务大幅减轻。对于恒大汽车来说，“最想做的就一件事，谋求独立运营，脱离恒大的控制。”

与许家印有关的事务，不存在任何信誉价值。恒大汽车不脱离恒大，就难觅发展机会。

第一个跳出来拯救恒大汽车的是，中东土豪纽顿集团。2023年，纽顿集团承诺5亿美元投资恒大汽车。由于纽顿集团本身是许家印请来的，许家印翻车了，纽顿集团自然不会平白无故收拾烂摊子，拯救恒大汽车的方案无奈告终。第二个跳出来的是，“神秘金主”。

“神秘金主”有多神秘？从说要接盘到目前，无人知晓其名字。竟然敢毫无顾忌的接盘恒大汽车，却故作神秘的不肯吐露名字？说来说去，根本不符合人类的逻辑。停牌是保护股民利益的一种方式，利好来了，恒大汽车复牌，首日暴涨86.84%，市值76.99亿港元。

点燃了股民的希望。但这件事未朝着股民的希望进行，后续未有接盘消息，恒大汽车的市值回落到47.17亿港元，追涨的股民消失29亿港元。结果，恒大汽车近日发公告称，“有关潜在股份转让的讨论仍在进行，但尚未签署买卖协议和授信协议。”使接盘变得扑朔迷离。

“悬而又悬套路之门”，这很难不让外界揣测，继续“放空炮”？有趣的是，恒大汽车提醒，“潜在交易需进一步尽职调查，可能会或不会进行，股东及潜在投资者应审慎对待。”

三

如果站在恒大汽车“新生”角度，它们做梦都期待大股东变更，甩开许家印、丁玉梅。

现实，很难。恒大左右恒大汽车，谁左右恒大？想搞清楚就要拆解恒大股权，当前持有恒大59.78%股权的实控方是，注册在英属维尔京群岛（北美国家）的鑫鑫（BVI）有限公司，许家印持有该公司100%股权。许家印进去了，前妻丁玉梅是否会代持许家印境外股权？

据外媒报道，许家印翻车前干了一件腌臜事，操纵恒大离岸子公司景城有限公司去新加坡交易所发行了18亿美元债，主要认购方是，鑫鑫（BVI）有限公司，规模超10亿美元。

捅出恒大债务危机惊天大窟窿的许家印，摇身一变做了恒大的债权人。

恒大出问题，他就能以债权人身份赎回资产。2024年2月，躲在境外的丁玉梅现身香港，她向法院上诉，指责许家印小儿子许鹤腾未按签订的贷款协议如期还款，追讨10.5亿港元。

彼时，外界认为，丁玉梅“穷疯了”，不管小儿子“死活”意图夺走10.5亿港元。换个思维看，她向香港法院上诉，等于把10.5亿港元资金的归属权转移锁定到了自己腰包里。

丁玉梅摇身一变也成了债权人。这波操作玩得真是没谁了，贾跃亭估计自愧不如。除了发行美元债，许家印、丁玉梅还给儿女增设了23亿元永久信托基金，供儿女境外潇洒挥霍。

几个孩子里，许家印的女儿资料介绍的最少。有传闻称，她曾就读于武汉华中科技大学，后去英国皇仁学院深造，留学归来进入恒大工作，开着限量版光冈大蛇跑车，生活非常奢侈。随着恒大暴雷，丁玉梅就带着大儿子许智健入了加拿大籍，传闻中的女儿则不知所踪。

再看恒大汽车“神秘金主”接盘悬了，丁玉梅有没有搞鬼？还是许家印提前谋划的“高端局”？