DeepSeek的出现引起的震动还未过去，3月6日，武汉“90后”创业小伙肖弘带领Monica.im研发的首款通用型AI Agent产品Manus再次受到国内外媒体的关注。虽然对于Manus的评论目前呈现两极化趋势，但中国科技创新能力的快速发展是有目共睹的。

受益于中国创新驱动发展的成效日益显现，中国内地和香港的科技股本周持续上涨。与此同时，美国的股市则格外低迷。除了美国政府国内外政策的因素，美国核心科技股的投资逻辑被中国AI产品颠覆，无疑是美国股市下行的一个重要原因。欧美交易员一方面质疑美国科技创新的昂贵成本，另一方面也在改变对中国发展逻辑的看法，并悄然布局包含中国概念的资产。2025年的这两个多月，尽管美国本土大市值科技股票价格一路走低，带动华尔街投资信心不足，但是同场竞技的中概股板块则是逆势上涨。全球投资者都在思考，如何分享中国最新AI应用带来的财富增量。

国际资本的暗流涌动，从侧面证明中国经济已经基本摆脱了对房地产的过度依赖，宏观经济政策更无需过分刺激。过去几年，一些居心叵测的欧美媒体唱空中国经济，最常用的逻辑陷阱就是中国房地产下行，宛如当年的日本泡沫经济破裂，必然带来经济崩溃；而国内个别不深入调研实体经济的学者，也总是被国外媒体的逻辑带歪。

其实，只要走进中国经济的第一线，特别是深圳、杭州、苏州、武汉、合肥等科创型城市的高新技术开发区，就可以发现中国早就将国内外顶级的最新发明成果尝试转化为生产力，地方政府早就将相当部分的土地财政盈余投资于年轻的创业者。2025年新年前后，中国以AI、人形机器人为代表的科技成果大爆发因此就是必然结果了。换言之，在守住民生底线的同时，中国已经依靠将源源不断的科技成果转化为新产品，正在进行经济发展的转型升级。

尤其值得注意的是这种中国特色发明成果转化模式的内涵和持续性。正如前面指出的，地方政府是本轮科技爆款成果集中发布的一个重要驱动者。过去十几年，一些地方政府通过多样化的人才补贴政策，吸引国内外的顶级科学家落户，进而通过“长尾效应”实现本地经济的快速发展。这其中最具典型意义的，无疑是本轮科技爆发的明星城市：杭州。每一个被杭州营商环境吸引的创业者，都得到了政府给予的资金或办公室等不同形式的支持，甚至包括科技研发环境等领域的便利性。

这种政府资金引领、年轻创业者实现技术突破的模式，与上世纪六七十年代美国半导体和互联网产业的异军突起，有一个共同之处。它们都遵循了发明成果转化的长尾规律：在跨时代的科技革命浪潮面前，只有足够多的案例和样本积累，才能真正迸发出极少数伟大的企业，最终带动整个生态的建设。这不仅需要年轻创业者的敢于打破常规，也需要耐心资本的投入和等待，美国“硅谷+华尔街”的风险投资模式就是这么形成的。

可见，中国特色的发明成果转化模式行稳致远，需要践行党的二十届三中全会提出的“科技+产业+金融”改革方向，需要更多的耐心资本，用市场这只无形的手孕育出更多的DeepSeeks。这将很可能是2025年乃至未来几年最为火热的投资赛道。

春节刚过，各地创投基金就如雨后春笋般涌现：江苏南京成立了先进制造产业专项母基金（有限合伙），目标规模50亿元人民币；无锡低空经济和空天产业专项母基金（有限合伙）也宣告成立，出资额20亿元；海南省科学技术厅发布《海南省科技创新容错免责实施办法（试行）》（征求意见稿），提出企业及青年科研人员的“首次免责”；成都交子金控集团与建设银行旗下建信信托、中国信达、成都策源资本、合肥兴泰控股等，共同出资设立创业投资二级市场基金（S基金），总规模达100亿元。这种多层次产业基金市场的建设，是中国经济未来能在工业制造领域持续保持竞争性的重要动力。

地方政府的主导作用、耐心资本的持续投入以及多层次产业基金市场的建设，正在为中国的科技创新和产业升级提供强有力的支持。可以预见，这种中国特色的发明成果转化模式，将继续孕育出更多具有全球影响力的中国科技企业，推动中国经济实现高质量发展。（作者是中国发明成果转化研究院首席经济学家）